Preferensaktie

Preferensaktie, en aktie som vid utdelning och likvidation har företrädesrätt framför andra aktier, exempelvis stamaktier.

Preferensaktier ger bättre rätt till bolagets tillgångar och/eller vinst än stamaktier vid konkurs eller likvidation.

Aktier utgivna med utdelningspreferens ger aktieägaren särskild rätt till utdelning före innehavare av stamaktier, ibland med ett bestämt belopp baserat på teckningskursen uppräknad med viss kalkylränta.

Aktier utgivna med likvidationspreferens ger vid likvidation särskild rätt till bolagets tillgångar.

Det finns ganska långtgående möjligheter att utforma villkoren för preferensaktiers bättre rätt. Regleringen sker i bolagsordningen.

En annan möjlighet att reglera aktieägares olika rättigheter är att avtala om dem genom ett aktieägaravtal.

Den mest omsatta preferensaktien är Swedbanks preferensaktie som emitterades i början av 2009. Senast vid bolagsstämman år 2013 kommer den att automatiskt konverteras till stamaktie. Innan dess så har dock aktien två fördelar: (1) bättre rätt till utdelning än stamaktierna, samt (2) bättre rätt än stamaktierna vid en likvidation. Skälet till att Swedbank emitterade prefensaktier var för att möjliggöra emission i ett känsligt läge och ge de nya investerarna ett, åtminstone tillfälligt, bättre läge än stamaktieinnehavarna.

Ett annat tydligt exempel på användandet av preferensaktier är i leksaksföretaget Brio. Där finns det både preferensaktier "C" samt limiterade preferensaktier "D".

Preferensaktien "C" ger en årlig utdelning (om det finns utdelningsbara medel och stämman så beslutar) om 25% av aktiens nominella värde på 2,20 kr, dvs 0,55 kr per C-aktie. Dessutom har C-aktien rätt till ytterligare lika mycket utdelning som varje stamaktie (A och B) erhåller. Preferensaktien "D" fungerar där som en obligationsliknande aktie, dvs den delar alltid (om stämman så beslutar och det finns utdelningsbara medel så det räcker till "D") ut 7% av aktiens nominella värde på 2,20 kr, dvs 0,154 kr. D-aktien erhåller dock inget ytterligare, till skillnad från C-aktien. I den bemärkelsen är värdet på preferensaktie D limiterad.