Häkkinen debuterade i formel 11991 och blev världsmästare i McLaren1998 och 1999. Han blev därmed den andre finländaren som vunnit Formel 1-VM.
Häkkinen är känd för sina spektakulära körningar, snabba kval och tysta presskonferenser med sin speciella finska humor. Hans första vinster var kontroversiella då stallorder var inblandade. Den första vinsten kom i Europas Grand Prix 1997 på Circuito de Jerez efter att David Coulthard fått flytta på sig för att låta Häkkinen köra om. Vid hans andra seger i Australiens Grand Prix 1998 beordrades Coulthard sakta in efter att McLaren stallet strulat till det vid Häkkinens depåstopp och som gjorde att Häkkinens tappade ledningen till just Coulthard.
Häkkinen gjorde comeback i racing 2005, men då i DTM i Mercedes och slutade på femte plats totalt. Han vann ett lopp under säsongen på Spa-Francorchamps. Häkkinen meddelade den 3 november 2007 att han avslutat sin racingkarriär.