Magiska formeln

Magiska formeln är en investeringsteknik beskriven av hedgefondförvaltaren och författaren Joel Greenblatt som innebär en systematisk värdeförvaltning eller värdeinvestering. Investeringtekniken finns beskriven i Greenblatts bok ”The little book that beats the market”. Boken har tryckts i flera upplagor och är översatt till flera olika språk, däribland svenska. Kort beskrivet innebär strategin att man med hjälp av två nyckeltal försöker hitta lågt värderade aktier och förvaltar sedan dessa aktier systematiskt.

Metod

Metoden går i korta drag ut på att köpa bolag med hög kapitalavkastning (engelska "Return of Capital" [ROC]) och lågt P/E. Mer exakt räknas de två nyckeltalen som formeln använder ut såhär:

ROC = EBIT / Investerat kapital

EY (Earning Yield) = P/E = EBIT / EV

Formel

1. Bestäm lägsta börsvärde (alltså en minsta storlek på företag som det ska investeras i). Skulle t.ex. kunna vara 100 MSEK.
2. Ta bort finans- och “utility”-aktier. Med utility menas t.ex. energiföretag, bredband/telefoni etc.
3. Fastställ bolagets earning yield (avkastning = EBIT / börsvärde).
4. Fastställ bolagets return of capital ("ROC").
5. Rangordna alla företag ovan valt börsvärde efter högsta earning yield och högsta ROC.
6. Investera i 20-30 högst rankade företag, antingen 2-3 positioner per månad under en 12-månaders period, eller 20-30 aktier en gång per år.
7. Balansera om portföljen, antingen månadsvis eller årsvis (beroende på vilken metod som valts i punkt 6).
8. Ha minst en horisont på 5-10+ år.

Externa länkar

• Officiell webbsida
• www.magiskaformeln.se