Premnitz var fram till 1800-talets slut en lantlig by. 1915 grundades en kemisk fabrik i orten, som senare köptes av I.G. Farben. Under andra världskriget var omkring 1 200 krigsfångar och tvångsarbetare sysselsatta i ortens industri.
Efter andra världskriget bildades under DDR 1949 ett statligt bolag, VEB Chemiefaserwerk "Friedrich Engels" som övertog verksamheten. Orten växte i takt med industrin och erhöll stadsrättigheter 1962.
Sedan Tysklands återförening 1990 har ortens industri privatiserats och arbetslösheten kraftigt stigit, och befolkningen har sedan 90-talet minskat med omkring 4 000 personer.
^Alle politisch selbständigen Gemeinden mit ausgewählten Merkmalen am 31.12.2022, Statistisches Bundesamt, 21 september 2023, läs online, läst: 7 oktober 2023.[källa från Wikidata]